West Fraser renoue avec un BAIIA positif dans le bois d’œuvre

West Fraser Timber Co. Ltd. a déclaré une perte de 61 millions de dollars américains au deuxième trimestre de 2026, soit 0,78 $ US par action après dilution. La hausse des prix du bois d’œuvre et l’augmentation des expéditions ont toutefois permis à l’entreprise de se redresser nettement après un premier trimestre difficile.

Les ventes ont atteint 1,434 milliard de dollars américains, comparativement à 1,334 milliard au premier trimestre, mais en baisse par rapport à 1,532 milliard un an plus tôt. Le BAIIA ajusté s’est amélioré pour atteindre 59 millions de dollars américains, soit 4 % des ventes, contre un BAIIA négatif de 66 millions au premier trimestre et un BAIIA positif de 84 millions au deuxième trimestre de 2025.

Le secteur du bois d’œuvre a généré un BAIIA ajusté de 41 millions de dollars américains, renversant ainsi la perte de 84 millions enregistrée au trimestre précédent. Ce résultat comprend un ajustement favorable de 13 millions de dollars lié aux taux prévus des droits antidumping. Les ventes de bois d’œuvre ont progressé pour atteindre 729 millions de dollars américains, contre 629 millions au premier trimestre, grâce à la hausse des prix et des volumes expédiés.

West Fraser a indiqué que la production de sa scierie modernisée de Henderson, au Texas, avait plus que doublé par rapport au premier trimestre et qu’elle avait atteint des niveaux comparables à ceux de l’usine qu’elle a remplacée. La production canadienne de bois d’œuvre a également augmenté de 13 % au cours du trimestre, l’usine de Blue Ridge, en Alberta, ayant retrouvé un rythme d’exploitation normal après un arrêt causé par un incendie.

Le secteur nord-américain des produits de bois d’ingénierie a enregistré un BAIIA ajusté de 13 millions de dollars américains. Le secteur européen des produits de bois d’ingénierie a lui aussi généré 13 millions. Les autres secteurs d’exploitation ont affiché un BAIIA ajusté négatif de 8 millions de dollars, principalement en raison de travaux d’entretien à l’usine de pâte de Cariboo.

Au cours du trimestre, l’entreprise a achevé la cessation progressive des activités de son usine de panneaux à copeaux orientés de High Level, en Alberta. La direction a indiqué que cette décision permettait de concentrer la production dans des installations plus modernes et plus efficaces.

West Fraser a généré 192 millions de dollars américains en flux de trésorerie liés aux activités d’exploitation et a remboursé 148 millions de dollars de prêts d’exploitation. Au 3 juillet, la trésorerie et les placements à court terme s’élevaient à 74 millions de dollars américains, en baisse par rapport aux 202 millions enregistrés à la fin de 2025. Les emprunts contractés dans le cadre de sa facilité de crédit de 1 milliard de dollars américains totalisaient 55 millions.

Les dépenses en immobilisations ont atteint 159 millions de dollars américains au cours des six premiers mois de l’année. L’entreprise a maintenu ses prévisions annuelles de dépenses en immobilisations, qui se situent entre 300 et 350 millions de dollars, et a déclaré un dividende trimestriel de 0,32 $ US par action.

L’entreprise a réitéré ses objectifs d’expédition pour 2026, soit de 2,4 à 2,7 milliards de pieds-planche tant pour le bois d’œuvre SPF que pour le bois d’œuvre SYP. Elle a également maintenu ses prévisions d’expédition de panneaux OSB en Amérique du Nord, qui se situent entre 5,9 et 6,3 milliards de pieds carrés, ainsi que ses prévisions européennes, comprises entre 1,0 et 1,25 milliard de pieds carrés.

West Fraser a prévenu que l’abordabilité du logement, les taux hypothécaires, les droits de douane et l’incertitude géopolitique pourraient continuer de freiner la demande à court terme. Le président et chef de la direction, Sean McLaren, a déclaré que l’entreprise demeurait concentrée sur le contrôle des coûts et le maintien d’un bilan solide, tout en se préparant à une éventuelle reprise de la construction résidentielle.